Investidores da MetroPCS se opõem à fusão com a T-Mobile

  • Jacob Beasley
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Acha que a fusão do MetroPCS com a T-Mobile é um negócio fechado? Pense de novo.

Grupos de investimentos com interesse na MetroPCS estão se tornando cada vez mais expressivos sobre sua oposição ao negócio. A posição deles é que uma fusão sobrecarregaria a nova empresa com muitas dívidas. Essencialmente, é uma fusão “reversa”, na qual os acionistas de uma empresa privada compram ações de uma empresa de fachada recém-formada. Esta nova empresa seria 74% detida pela empresa-mãe da T-Mobile, Deutsche Telekom.

Uma fusão reversa é uma boa opção para uma empresa que não precisa de um influxo imediato de receita e tem uma estratégia de crescimento de longo prazo. Atualmente, a MetroPCS está apoiando o acordo, dizendo que tem "tanto valor econômico imediato quanto de longo prazo" para seus investidores.

Além de possuir uma grande participação na nova empresa, a Deutsche Telekom pagaria aos investidores da MetroPCS um pagamento fixo de US $ 1,5 bilhão e emprestaria US $ 15 bilhões à entidade recém-formada. Com uma taxa de juros de 7%, isso representa muito endividamento e está centrado no argumento contra a fusão. A estrutura atual do negócio avalia a empresa em $ 7-8 / ação, e MetroPCS atualmente negocia em torno de $ 11.

Ninguém mais apresentou uma oferta para MetroPCS, e o mercado de operadoras de celular está ficando mais apertado a cada dia. O suposto acordo da AT & T-Verizon para comprar a Vodafone parece grande, e a T-Mobile perdeu cerca de dois milhões de assinantes no ano passado. A T-Mobile e a MetroPCS são a quarta e a quinta operadoras, respectivamente, então a fusão faz muito sentido estratégico. Os investidores, no entanto, não acham que os números se somam.




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